Mercado: dólar podría seguir subiendo con un nuevo techo de hasta $760 hacia fin de año por la guerra comercial

Cualquier expectativa que haya tenido el peso chileno de recuperar terreno a principio de año ya se desvaneció a estas alturas. La moneda nacional está entre las víctimas de la guerra comercial que sostienen China y Estados Unidos.

Después de que Washington escalara las tensiones con Beijing anunciando nuevos aranceles a inicios de agosto, el tipo de cambio ha escalado más de $ 25. Ayer, en el intradía, llegó a encumbrarse sobre los $ 726, pero terminó las operaciones en $ 722,70, afirmándose en máximos de más de tres años.

Guerra comercial

Pero, en un entorno de mayor tensión para los inversionistas, sensibles a los titulares y tuits del presidente Donald Trump, el dólar seguirá subiendo en la medida que el conflicto arancelario no se detenga.

"Hoy los fundamentos han tenido poco que ver con los movimientos del dólar", explica el economista jefe de Fynsa, Nathan Pincheira. Los factores que han movido la aguja, como por ejemplo, los cambios de discurso de la Reserva Federal de EEUU en materia de política monetaria y los dichos de Trump, son eventos impredecibles, acota.

"Podría seguir escalando un poco más si es que esto continúa", indica el gerente de estudios de inversiones de EuroAmerica, Luis Felipe Alarcón, agregando que "vemos difícil que caiga de $ 700 de aquí a fin de año".

En esa línea, esta firma tiene una proyección de entre $ 750 y $ 760 para fin de año si es que las presiones externas continúan.

En Fynsa proyectan que un escenario donde si las tensiones entre las potencias siguen escalando dejarían al tipo de cambio entre $ 730 y $ 740 a diciembre.

Uno de los hitos clave que queda por ver es el aumento de aranceles a productos chinos que anunció Trump. Si bien estaban estipulados originalmente para septiembre, el mandatario anunció un retraso de su aplicación.

Esto podría afectar al tipo de cambio, según el subgerente de estrategia y economía de BICE Inversiones, Sebastián Senzacqua."Va a depender mucho de si se gatilla el aumento de tarifas", comenta, agregando que este evento podría determinar el escenario del tipo de cambio.

Si se concreta, en BICE prevén que se mantendrá sobre los $ 700 hacia fin de año, con una resistencia técnica en $ 730. Por el contrario, en un entorno más positivo para el peso chileno, podría retroceder hacia niveles más alineados con sus fundamentos, que Senzacqua ubica entre $ 690 y $ 695.

En el caso de EuroAmerica, las proyecciones optimistas –en que las tensiones no aumentan, o incluso cedan– apuntan a un dólar en $ 690 a diciembre, mientras que en Fynsa ven un target entre $ 670 y $ 680 para el "caso optimista".

Mercado externo

En medio de los embates de volatilidad, el apetito por riesgo de los inversionistas se ha visto afectado y se ha notado en el mercado cambiario local.

Durante agosto, cifras del Banco Central muestran una agresiva subida en las apuestas en contra del peso chileno en el mercado externo. Datos al 26 de agosto (último dato disponible) arrojan un desarme de posiciones de inversionistas del mercado cambiario externo por US$ 2.807 millones.

Si bien las apuestas de extranjeros en contra del peso chileno todavía no llegan a los mínimos del año que encontraron a finales de mayo, están encaminadas a hacerlo.

Además, las estimaciones de firmas globales pintan un panorama complejo para la divisa nacional. Al cierre de julio, antes de que la tensión se recrudeciera con el anuncio de nuevos aranceles por parte de Trump, el promedio de proyecciones para el tipo de cambio a fin de año era de $ 690, según datos recopilados por Bloomberg.

Actualmente, con las estimaciones actualizadas de diez firmas internacionales, el target promedio para diciembre se ubica en $ 712, un 3,24% por encima del dato de julio.